亮丽业绩背后：外包模式的隐患

招股书显示，海思科2008年至2011年上半年，三年一期的营业收入分别为2.57亿元、5.82亿元、4.85亿元和3.59亿元;净利润分别为1.25亿元、3亿元、2.84亿元和1.96亿元。销售毛利率高达64.59%、65.66%、70.93%和69.48%。而同期行业平均水平仅为40%左右，其毛利率高出行业水平近一半。

“海思科毛利率高的主要原因是它把生产环节外包出去了，”一位业内人士 ........
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